Swap
adalah salah satu bentuk sederhana dan sukses dari bentuk trading OTC. Ini
adalah kontrak tunai tetap antara dua pihak untuk menukarkan (swap) aliran cash
flow. Selama nilai saat ini masih sama, swap dapat membawa semua tipe dari cash
flow masa depan. Swap paling sering digunakan untuk mengubah karakter aset atau
kewajiban tanpa harus melikuidasi aset atau kewajiban tersebut. Misalnya,
investor yang memegang saham biasa dapat menukarkan keuntungan dari investasi
tersebut untuk menurunkan risiko pendapatan tetap - tanpa harus melikuidasi
posisi ekuitasnya.
Perbedaan
antara kontrak forward dan swap adalah swap melibatkan serangkaian pembayaran
di masa depan, sedangkan forward memiliki satu pembayaran di masa depan.
2 Hal paling mendasar dari Swap :
Suku Bunga Swap - adalah kontrak untuk menukar aliran cash
flow yang mungkin terkait dengan beberapa pendapatan obligasi. Tarif bunga swap
yang paling populer adalah swap fixed for
floating, dimana cash flow dari pinjaman suku bunga tetap (fixed) ditukar
dengan suku bunga mengambang (floating).
Mata Uang Swap - mirip dengan tingkat suku bunga,
kecuali cash flow dalam mata uang yang berbeda. Mata uang Swap dapat digunakan
untuk mengeksploitasi ketidakefesiensian di international
debt market.
Misalnya,
anggap saja perusahaan perlu meminjam $ 10 juta euro dan tarif terbaik yang
dapat dinegosiasikan adalah fix 6,7% . Di A.S., pemberi pinjaman menawarkan
6,45% sebagai pinjaman yang sebanding. Perusahaan dapat mengambil pinjaman A.S.
dan kemudian menemukan pihak ketiga yang bersedia menukarnya menjadi pinjaman setara
euro. Dengan demikian, perusahaan akan
mendapatkan euro-nya dengan persyaratan yang lebih menguntungkan.
Aliran cash flow seringkali terusun sehingga
pembayaran dilakukan bersamaan, atau terjadi pada tanggal yang sama. Hal ini
memungkinkan cash flow melawan satu sama lain (sepanjang cash flow dalam mata
uang yang sama). Biasanya, jumlah pinjaman menjadi nol dan pembayaran bunga dilakukan
secara berkala, dijadwalkan pada tanggal
yang sama, sehingga mereka juga dapat melawan satu sama lain.
Seperti
yang terlihat dari contoh di atas, swap adalah transaksi pribadi, negosiasi dan
sebagian besar tidak diatur (walaupun FASB 133 telah memberlakukan beberapa
peraturan).
(Yn)
Tidak ada komentar:
Posting Komentar